Что такое своп в сфере финансов

Современный финансово-торговый рынок невозможно представить без определенных обязательств, которые соблюдают участники этого рынка. В излагаемом мной материале я попытаюсь понятным языком объяснить об одном из таких понятий под названием «своп». И так, что же такое своп? Для начала дадим определение, которое используется в различных экономических словарях.

Своп (с английского «swap») — торгово-финансовая операция в виде обмена различными активами, в договоренностях которой покупка (продажа) ценных бумаг или других финансовых средств сопровождается контрсделкой или сделкой с обратной продажей (покупкой) того же товара через заранее оговоренный срок на тех же или иных условиях. Примечательно то, что прямой перевод с английского означает «обмен», «сделка» или «перекачка».

Говоря простым языком, покупатель той или иной валюты при ее покупке берет на себя обязательства, согласно которым он должен через определенное время эту валюту продать. То же касается и продавца, который при продаже валюты обязуется ее купить. Своп, в зависимости от той сферы, где он используется, можно разделить на несколько видов, каждый из которых следует рассмотреть отдельно.

Своп акций

Своп акций (с английского «equity swap») — это такой вид сделки, участники которой дают обязательства по обмену акциями в будущем. Это предоставляет широкие возможности по расширению инвестирования в настоящее время, когда обмен акциями еще не произошел. Иными словами, акционный своп, помимо возможности сохранения активов, еще и добавляет стоимость портфелю акций. Ко всему прочему даже в случае отсутствия физического обмена сделка все равно считается завершенной.

У свопа акций существуют две особенности, именуемые «ноги свопа акций»:

Нога капитала — обуславливается реальным состоянием дел на рынке и привязана к существующим активам.
Плавающая нога — обуславливается процентной ставкой.

Стоит отметить, что при осуществлении сделок крупными корпорациями обе ноги акционного свопа чаще всего привязаны к существующему капиталу, тогда как процентная ставка используется как ориентир:

Одним из основных преимуществ свопа акций является то, что владелец пакета при заключении сделки не теряет своих прав на него и, как следствие, право голоса остается за ним. Стоит ли говорить, что данная особенность очень важна для подавляющего большинства держателей пакета акций.
Вторым немаловажным преимуществом является возможность обойти правительственные ограничения на покупку акций. Дело в том, что законодательство в некоторых случаях запрещает приобретать акции той или иной компании без соответствующего гражданства. Однако данные ограничения не распространяются на акционные свопы.
Третьим преимуществом свопа акций выступает возможность значительно снизить группу расходов, связанных с оформлением операций, присущих сделке, которые по большей части связанны с оплатой налогов. В данном случае акционный своп помогает избежать дивидендных налогов, которые часто умышленно задираются на местном уровне.

Процентный своп

Процентный своп — форма сделки, согласно которой участники данного соглашения обязуются в заранее указанную дату заплатить друг другу определенный фиксированный процент по соответствующей ставке (например, LIBOR — Лондонская процентная ставка). Для вычисления размера процентного платежа применяются различные формулы, вид которых зависит от основной суммы.

Если уж совсем просто и коротко, то процентный своп — это вид сделки, использующийся для избегания нежелательных расходов, связанных с переводом фиксированных ставок в плавающие или же наоборот. То есть участники сделки просто обмениваются процентными ставками.

В данном виде свопа основная сумма сделки практически никогда не переходит к одному из участников. Чаще всего ее используют как некий ориентир, на основании которого в процессе сделки можно вычислить размер платежей. Иными словами, участники процентного свопа всего на всего обмениваются либо инвестициями, число которых не изменяется относительно основной суммы, либо базами процентных ставок. Стоит отметить, что процентный платеж в этом случае должен быть совершен в изначально оговоренной валюте.

При заключении процентного свопа каждый участник берет на себя обязательства по оплате фиксированной или плавающей ставки, которая выражается в установленной валюте, в пользу другого участника.

Наиболее частый и простой пример процентного свопа:

Участник А обязуется оплачивать фиксированную ставку за участника Б, при этом получая его плавающую ставку.
Участник Б обязуется выплачивать плавающую ставку за участника А, при этом получая фиксированную ставку.

Валютный своп

Валютный своп (с английского «foreign exchange swap») — это комбинация двух противоположных сделок по обмену разных валют на заранее оговоренную сумму, но с разными датами исполнения условий сделки. Более близкая дата исполнения оговоренных в условии сделки обязательств называется датой валютирования, тогда как более удаленная — датой окончания свопа. Чаще всего разрыв этих двух дат не составляет более одного года.

Если давать объяснение валютному свопу простыми словами — это сделка, в ходе которой участники продают друг другу валюты разных стран, именно продают, а не обмениваются. Иными словами, сторона А продает стороне Б свою валюту, после чего сторона Б должна купить у стороны А ее валюту.

Пример

Некая компания из Китая хочет выйти на рынок России, а некая российская компания — на рынок Китая. Однако без должных инвестиций на подобный шаг для обеих компаний пойти нет возможностей. Остается, казалось бы, один выход — получить кредит под большой процент в той стране, на рынок которой хочет выйти соответствующая компания. Естественно, делать этого и нести большие затраты невыгодно ни одной из компаний.

Дабы избежать излишних затрат, обе компании берут кредиты в своих странах (процент при этом будет максимально низок) и обмениваются полученными средствами (в этот момент начинается валютный своп). Далее, после согласования условий и заключения соглашения, на баланс участников сделки поступают иностранные валюты по заранее установленному обменному курсу. Таким образом, валютный своп поможет избежать компаниям чрезмерного расхода средств и способствует выходу на рынок другой страны.

Виды

По тому, в какой последовательности покупаются и продаются валюты, их можно поделить на две группы:

Продал/купил — вначале выполняются условия, согласно которых сторона А продает валюту, а затем условия, согласно которых сторона Б ее покупает.
Купил/продал — вначале сторона А покупает валюту, а затем сторона Б ее продает.

Также валютные свопы можно классифицировать по числу контрагентов, с помощью которых этот своп проводится:

Чистый своп — валютные конверсии выполняются одним банком.
Сконструированный своп — валютные конверсии выполняются разными банками.

По срокам исполнения условий сделки валютные свопы делятся:

форвардный своп — сперва производится конверсия валют, а затем обмен финансами;
стандартный своп — участник свопа А покупает валюту у участника Б, а затем в заранее оговоренные сроки участник Б покупает валюту у участника А;
однодневный своп — сперва происходит обмен финансами, а затем уже конверсия валют.

Своп-линия

Своп-линия — это соглашение между центральными банками разных стран, согласно которому они обязуются обменяться валютами по заранее установленному курсу. Например, центральный банк США берет евро, при этом предоставляя центральному европейскому банку доллары.

Несмотря на кажущуюся простоту, данный инструмент серьезно влияет на стоимость валюты. Дело в том, что центробанки в случае своп-линии не просто обмениваются валютами, а выпускают валюту своей страны и тут же обменивают ее на другую. Стоит ли говорить, что своп-линия практически позволяет центральному банку одной страны выпускать валюту другой.

Своп на бирже

Применительно к различным биржам, например, к рынку Форекс, общее определение свопа выглядит чересчур нагроможденным. Здесь свопом можно назвать обычный перенос сделки на следующий день.

Одна из основных причин, по которой своп представлен на бирже, — большая разница в процентных ставках между разными странами. Так, при покупке пары GBPUSD (Британский фунт — Доллар США) вы продаете доллар, а вместо него получаете фунт.

Поскольку на данной бирже торговля ведется с заемными средствами, которые выделяет брокер, получается так, что вы берете кредит в одной валюте, а в другой открываете депозит. Однако у США ставка ЦБ составляет 2%, а у Великобритании всего лишь 0,75%. В итоге получается так, что вы взяли кредит под 2%, а фунты положили в депозит под 0,75%. Не нужно иметь семь пядей во лбу чтобы понять, что данная сделка принесет только убыток. Именно по этой причине с трейдера будет списан своп.