Коэффициенты финансовой устойчивости — Формула по балансу

Главной задачей руководителя любой фирмы всегда являлось создание условий, необходимых и достаточных для устойчивого финансового положения вверенной ему организации. Для гармоничного развития бизнеса директора предприятий оперируют финансовыми средствами, привлекаемыми в оборот в рамках проектов кредитования, и собственными активами, гарантированно находящимися в распоряжении руководства длительное время. Баланс между имеющимися средствами, долговыми обязательствами и требующими регулярного финансирования активами называется коэффициентом финансовой устойчивости. Простыми словами его можно назвать оценкой уровня зависимости финансового положения организации от займодателей.

Сущность определения

Финансовая устойчивость – это одна из составных частей комплексной стабильности предприятия. Характеризуется устойчивым положением на рынке товаров и услуг, возможностью долговременного функционирования и поддержанием способности к производству товара на фоне своевременного исполнения кредитных обязательств.

Коэффициент финансовой устойчивости – условный показатель, определяющий способность организации к стабильной деятельности в течение долгосрочного периода времени. Математически определяется как разделенная на активы сумма собственных (резервных) средств и средств, принятых в оборот на долгосрочных условиях кредитования.

Термин «коэффициент финансовой устойчивости» (в переводе на английский язык «margin of financial safety») является одним из незаменимых инструментов финансовых аналитиков любого уровня. Естественный рост производительности предприятия требует увеличения объема производства, достигнуть которого можно привлечением дополнительных заемных средств, что помимо объема производительности увеличивает уровень рисков и снижает коэффициент финансовой устойчивости. И обратно, при уходе от займов (уменьшении сумм кредитования) повышается коэффициент финансовой устойчивости предприятия, но снижаются объемы производства, а, следовательно, и общая прибыль по результатам деятельности.

Общепринятое значение

Как показывает практика и аналитические результаты финансовых исследований, наиболее оптимальным считается коэффициент финансовой устойчивости, попадающий в пределы от 0,75 до 0,90. Коэффициент ниже 0,75 является тревожным показателем, сигнализирующем о возможных рисках банкротства и возникновении трудностей с выплатами краткосрочных кредитных обязательств. Высокий коэффициент означает, что компания развивается без привлечения финансовых средств извне. Это не всегда хорошо и свидетельствует о недостаточно грамотной финансовой политике, насаждаемой руководством.

При расчетах индивидуального коэффициента финансовой устойчивости аналитики учитывают специфику производства в зависимости от потребляемых производством объемов сырья. Номинальное значение может корректироваться как в одну, так и в другую сторону. Эффективная методика оценки включает в себя графически представленную динамику изменений коэффициента финансовой устойчивости за отчетный период:

1. Рост значения коэффициента финансовой устойчивости означает выход организации на уровень финансирования собственной деятельности преимущественно за счет средств, являющихся собственностью фирмы. Расширяются перспективы развития компании в долгосрочном периоде. Снижается степень зависимости экономики производственной деятельности от предметов долгосрочного кредитования.
2. Снижение значения коэффициента финансовой устойчивости увеличивает риски компании по способности погашения кредитных обязательств, задает неблагоприятную динамику к падению объемов производства. Увеличивает риск возможной неплатежеспособности и наступления банкротства.

Расчет коэффициента (формула по балансу)

Существует простой и сложный метод расчета финансовой устойчивости предприятия. К простому относится соотношение общей суммы собственных средств к активам фирмы. В математическом представлении формула по балансу коэффициента финансовой устойчивости выглядит как:

K(f) = (S(k) + D(o)) / A,

где:

• K(f) – итоговое значение показателя коэффициента финансовой устойчивости;
• S(k) – объем или сумма собственного капитала организации, которую она может пустить в оборот без снижения производительности и привлечения дополнительных вложений;
• D(o) – заемные средства, находящиеся в активе организации на условиях долгосрочного (более одного календарного года) кредитования;
• A – собственные активы компании для поддержания (роста) уровня производства, нуждающиеся в постоянном финансировании.

При активном развитии организации без привлечения долгосрочных (краткосрочных) кредитных обязательств формула приобретает вид:

K(fn) = S(k) / A,

где K(fn) – из коэффициента финансовой устойчивости преобразуется в коэффициент финансовой независимости.

Как видно из формулы, оперативно исправить ситуацию по повышению значения коэффициента финансовой устойчивости возможно двумя способами:

1. Увеличением общего объема собственных средств S(k) организации. Достигается расширением рынка сбыта готовой продукции, реинвестированием дохода от производства, увеличением производительности труда и т.д.
2. Дополнительно вводимыми суммами долгосрочного займа. Достигается, как правило, заключением более выгодных условий кредитования (с наименьшей из возможных процентной ставкой), кредитным рефинансированием.

Сложный метод расчета финансовой устойчивости учитывает не только собственные и заемные средства, но и показатели структурных составляющих кредитных обязательств и привлекаемых (имеющихся) средств. К таким показателям финансовой устойчивости предприятия относятся:

1. Коэффициент краткосрочной задолженности – отражает соотношение между задолженностью на краткосрочных позициях и общей суммой долга.
2. Коэффициент мобильности ресурсов – характеризует соотношение общей суммы средств в обороте компании к балансовой стоимости всего имущества организации. Сильно подвержен влиянию специфики производства.
3. Коэффициент автономии (независимости) – показывает, какую часть от общей суммы капитала составляют собственные денежные средства. Оптимальным считается в пределах 0,5 — 0,7. Величина характеризует зависимость от ссуд займодателей. В бухгалтерском выражении формула по балансу равна
4. Коэффициент мобильности средств в обороте — математическое соотношение наиболее используемой части финансового оборота к общему объему денежных средств, находящихся в обороте. Оптимальным принято считать значение в пределах от 0,25 до 0,55. Структурная формула выглядит, как:

(K(s)-V(n))/K(s),

где K(s) — весь объем собственного капитала;

V(n) – активы, не задействованные в финансовых оборотах.

     Формула по балансу: 

5. Коэффициент финансового левериджа — раскрывает соотношение кредитных средств к собственным. По значимости чрезвычайно важен наряду со схожими коэффициентами автономии и независимости. Наиболее показательный коэффициент в оценке финансового состояния организации. Оценка рассчитывается как соотношение суммы кредитных обязательств на один рубль собственных средств. Оптимальный показатель от 0,7 и ниже. Формула по балансу: 
6. Коэффициент покрытия инвестиций – показатель, определяющий наиболее устойчивый источник финансирования, рассчитывающийся, как сумма собственных и кредитных средств, поделенная на общий объем финансов. Оптимальным считается от 0,75 и выше.
7. Коэффициент наличия оборотных средств — соотношение собственных средств к средствам, находящимся в обороте. Желательный показатель — более 0,1. Формула по балансу: 

Пример расчета

Для расчета коэффициента финансовой устойчивости берутся официальные данные бухгалтерского учета на момент проведения анализа или за определенный период времени (как правило, при расчете динамики движения коэффициента финансовой устойчивости).

Например:

• компания — «ОАО Реинвест»;
• единица измерения стоимости – тысячи рублей;
• собственные средства по состоянию на декабрь 2017 года – 750 тыс. р.;
• собственные средства по состоянию на декабрь 2018 года – 800 тыс. р.»;
• объем долгосрочных кредитных обязательств по состоянию на декабрь 2017 года – 500 тыс. р.;
• объем долгосрочных кредитных обязательств по состоянию на декабрь 2018 года – 490 тыс. р.;
• объем финансируемых активов производства неизменен – 1400 тыс. р.

Расчеты будут выглядеть следующим образом:

K(f 2017) = 750+500/1400=0,89

K(f 2018) = 800+490/1400=0,92

По итогам расчета коэффициента финансовой устойчивости можно сделать заключение, что компания «ОАО Реинвест» является активно развивающейся организацией, грамотно применяющей политику финансирования. Риск банкротства в долгосрочной перспективе минимален, намечены положительные тенденции к росту финансовой независимости, объемы привлекаемых кредитов по сравнению с прошедшим отчетным периодом снижены на 2 процента при общем росте собственных средств. Девяносто два процента активов организации финансируются в пределах объемов собственных капиталовложений.